巨牛赢app 利润狂飙1100%！岳阳良伴档暴富，70亿存货豪赌芯片

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（开首：荷马财经）

当存储行业周期触底反弹，一双来自岳阳的芯片伉俪迎来了金钱的暴力回首。

存储适度芯片龙头德明利（001309.SZ）2025年第四季度单季净利润7.15亿元，同比暴增1105%，不仅填平前三季2700万元亏本，更孝顺了全年6.88亿元险些一谈利润。更值得玩味的是盈利质料的跃迁——四季度毛利率从三季度的10.60%飙升至27.14%，环比增幅达687%

同期，2026年2月27日发布的年报自大，这家由李虎、田华浑家创立的企业，全年营收首破百亿达107.89亿元，同比增长126.07%。

截止2025年末，这对芯片伉俪统共持股35.29%，对应市值超280亿元。但高达69.87%的资产欠债率与靠拢1.0的流动比率，正检会着这家国产存储龙头的资金链韧性。

单季盈利定全年

四季度毛利率飙升16个百分点

德明利2025年的功绩故事，险些透顶由第四季度书写。

财报数据自大，公司前三季度归母净利润折柳为-0.69亿元、-0.49亿元、+0.91亿元，累计亏本2707.65万元；而第四季度归母净利润达7.15亿元，同比暴增1105.46%，环比第三季度增长687%。

这一爆发祥于存储行业的"周期+AI"双击。CFM闪存商场数据自大，2025年四季度DRAM、NAND现货价钱指数单季涨幅均超150%，全年涨幅折柳达386%、207%。德明利凭借前期布局的企业级SSD定制化有酌量，奏效切入头部互联网厂商供应链，四季度毛利率从三季度的10.60%跃升至27.14%。

业务结构的重组成为盈利改善的中枢引擎。年报自大，固态硬盘业务以45.82亿元收入稳居第一大板块，占比48.20%，同比增长99.18%；镶嵌式存储业务增速更为迅猛，齐备营收36.63亿元，同比暴增334.43%；内存条业务营收10.51亿元，同比增长263.65%。公司针对AI办事器与数据中心场景推出的定制化企业级SSD有酌量，已投入多家头部云办事厂商供应链。

"公司已完成从圭臬化产物供应商向场景化全栈贬责有酌量办事商的转型。"年报自大，2025年研发用度达2.92亿元，同比增长43.54%，研发布局延长至PCIe SSD、CXL内存适度器等AI存储中枢鸿沟。

首创东谈主不雅察

李虎、田华的"华为基因"与280亿身价

在德明利股价三年上升逾13倍、市值冲破700亿元的老本听说背后，是一双深耕存储行业17年的时间伉俪——李虎与田华。

李虎的干事生存始于华为无线产物部门，这位西安电子科技大学电磁场与微波时间专科诞生的工程师，大盛策略深谙中枢时间对企业的艰辛性。爱妻田华一样历久深耕芯片行业，领有工商管束诠释布景。2008年，二东谈主在深圳创树德明利时，国内存储主控芯片商场险些被海外巨头把持。

"咱们恒久笃信，惟有掌持中枢时间，企业能力领有持久的竞争力。"李虎的创业理念奏凯影响了德明利的发展旅途。2010年，公司确立芯片研发中心；2016年起接踵齐备SD闪存、USB闪存适度主控芯片量产；2022年登陆深市主板后，公司加快向高附加值的企业级存储鸿沟渗入。

截止2025年末，公司累计苦求专利394项，研发东谈主员达437东谈主，其中毕业于双一流大学的研发东谈主员训诫150东谈主。值得热心的是，李虎奏凯持有公司35.00%的股权，田华迤逦持有约0.29%的股权，二东谈主统共持股约35.29%。按最新市值规划，浑家二东谈主理股金钱已超280亿元，且持股比例恒久保持在35%以上，自大出对公司历久价值的认同。

激进扩产下的财务隐忧

70亿存货与34亿短债

功绩高增长的同期，德明利的财务风险也在蓄积。

截止2025年末，公司存货账面价值达70.58亿元，同比增长59.10%，占流动资产比例训诫六成；规划性现款流净额为-22.41亿元，同比减少77.37%；资产欠债率攀升至69.87%，其中短期借款达34.72亿元，而货币资金仅7.06亿元，流动比率0.98，速动比率0.40。