金龙策略 AIDC订单疯涨，哪些赛说念受益？

与诸多仍未实现盈利的人工智能初创企业不同，Synthesia凭借人工智能生成虚拟形象技术，在企业培训数字化转型领域开辟出了一条高盈利赛道。这家总部位于伦敦的企业已斩获博世、默克、思爱普等一众大型企业客户，并于 2025 年 4 月实现年度经常性收入突破 1 亿美元的里程碑。

　　开首：半导体产业纵横

　　一般而言，IDC可分为三类：通用型数据中心基于CPU芯片做事器提供算力，聚焦传统数据存储、处理与经管，对探讨、存储、汇集传输智力条目平衡；智算型数据中心依托GPU、FPGA、ASIC等AI芯片的加快探讨平台，主打东说念主工智能与机器学习领域的大鸿沟模子历练；超算型数据中心则由高性能探讨集群组成，主要做事于行星模拟、天体物理、基因分析等顶端科学磋磨。

　　而智算型数据中心也被称为AIDC。AIDC是AI Data Center（东说念主工智能数据中心）的简称，专指专诚部署和运行东说念主工智能探讨任务（尤其是大鸿沟GPU/算力芯片）的数据中心。

　　跟着生成式AI迭代催生算力指数级需求，从“通用探讨”向“智能探讨”跃迁，近似国内“东数西算”战术加持，AIDC（东说念主工智能数据中心）成为数字经济中枢基建，行业景气度不绝攀升。

　　大厂订单密集落地，AIDC再升温

　　2025年Q2曾因英伟达H20芯片段供导致国内多个AIDC方式展期，而H200芯片的再行供货，为国内AIDC需求的开释按下“加快键”。与此同期，国产AI芯片企业的大鸿沟上市带来满盈现款流，为国产AI芯片的研发扩产提供坚实救援。

　　跟着中国头部科技企业发奋跟上好意思国竞争敌手的顺序，字节跳跃策画来岁扩大其在东说念主工智能领域的参加。报说念称，字节跳跃策画来岁增多老本支拨，进一步建筑东说念主工智能基础设施。2026大哥本开支拟达到约1600亿元东说念主民币，高于2025年约1500亿元东说念主民币的参加。字节的AI芯片预算约为850亿元东说念主民币，并照旧下了2万颗H200的测试单。若获准采购更多先进芯片，字节可能会大幅增多老本开支。

　　另外，阿里已明确将AI算作往时优先级标的之一，策画在往时三年内参加极端3800亿元东说念主民币用于本事研发和基础设施，并有望上移该想法。

　　此外，密集的招中标方式，直不雅反应了AIDC从科技领域向传统行业浸透的平方需求。

　　领先是备受怜惜的中国出动2025年至2026年（一年期）东说念主工智能通用探讨开垦（推理型）蚁集采购方式终于落下帷幕。本次集采共分为两轮，第一轮采购鸿沟为7058台，随后的补充采购鸿沟约为441台。两次采购需求高傲期均为1年，也等于说，2025年至2026年中国出动估量采购推理型AI做事器7499台。2026年1月公示补充采购中标结束，昆仑本事等企业分食441台东说念主工智能通用探讨开垦订单。而本次补采共分为2个标包。其中标包1为CANN生态开垦，标包2为类CUDA生态开垦。

　　传统行业的智能化转型相同催生AIDC需求。2026年1月，阿里云以185.6万元中标中粮集团AI基础平台二标段，聚焦智能问数与智能体平台搭建，为企业业务智能化升级提供救援，绮丽着AIDC需求已渐渐浸透至传统产业领域。

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　　黄仁勋“五层蛋糕”表面

　　近期，英伟达CEO黄仁勋在达沃斯论坛提倡AI基础设施“五层蛋糕”结构，从底层到顶层按次为：能源层（AI的“氧气”，含电网、新能源、储能）、芯片与探讨层（GPU等中枢硬件，英伟达主场）、云数据中心层（算力租借载体）、AI模子层（大模子赛说念）、利用层（创造经济价值的中枢场景）。

　　第一层：能源层

　　算作AI产业的“氧气”，是蛋糕的底层基础，涵盖电网、新能源、储能等设施，为AIDC及各种探讨开垦提供相识能源。AI探讨的重大算力需求带来海量能源耗尽，因此能源的相识供应与成本戒指成为AI产业发展的要津前提。

　　第二层：芯片与探讨系统层

　　这层是AI算力的中枢载体，相当于蛋糕的第二层，以GPU、CPU等芯片为中枢“引擎”，搭配关系探讨硬件与加快器，是终了高效探讨的中枢步地。英伟达等芯片厂商在此层具有病笃地位。

　　第三层：基础设施层

　　包括数据中心、汇集架构、存储系统、云做事等，相当于蛋糕的第三层。这一层的作用是整合能源与芯片资源，构建成大略对外提供智能算力的“工场”，负责算力的整合、转变与做事输出，是贯串算力与实践利用的要津桥梁。基础设施层是AI从算力涟漪为实践智能利用的要津步地，需要执意的软件和硬件救助。

　　第四层：AI模子层

　　AI的“大脑”场所，相当于蛋糕的第四层，涵盖大谈话模子、多模态模子、垂直行业模子等，是终了智能推理、决策与生成智力的中枢。模子层的研发创新是AI本事迭代的要津能源，不同领域的模子针对特定任务和场景优化，不错高傲种种化利用需求。

　　第五层：利用层

　　蛋糕的顶层，是AI本事涟漪为交易价值的最终步地，阴事自动驾驶、智能制造、医疗会诊、金融风控、教会文娱等各种行业场景。通过将AI模子与具体业务深度交融，变成智能化经管决策，为社会经济创造实践价值。

　　值得把稳的是，刻下广阔老本聚焦于模子层，但确凿的经济价值最终源于利用层，大盛策略而底层的能源与基建则是系数这个词生态体系的根基，这一逻辑也为AIDC的发展旅途提供了明确提醒。

　　同期，AIDC高功率密度的特质，对电力供给、散热系统等提倡了严苛条目，平直推动能源、基建领域的本事升级与东说念主才需求。其中，契合“五层蛋糕”底层能源层需求的“新式水电工东说念主”成为行业香饽饽——这并非传统兴致兴致上的水电工种，而是指掌抓高压直流供电、液冷系统运维、储能开垦调试的复合型基建东说念主才，以及电力配套、变电站建筑等领域的专科东说念主员，他们将成为AI基建落地的要津救援力量。

　　AIDC产业链生态多领域受益

　　AIDC行业的高景气度，本色是“算力刚需+本事改换”的共振结束，其爆发式增长不仅带动中枢步地发展，更辐照全产业链多个细分领域，变成协同受益的产业生态。

　　（一）电源系统：高压化、直流化转型成主流

　　模仿汽车行业已有的本事趋势，英伟达在2025年台北国外电脑展（Computex 2025）上推出了800V直流（800-VDC）供电架构，旨在高效救援下一代AI工场探讨机架所需的兆瓦级电力需求。同期，英伟达 GB200 做事器已将 BBU（电板备份单位）算作标配。BBU 依托锂电板终了高能量密度、高倍率的电力供应，可在已而大功率放电场景下保持供电相识。相较于传统 UPS，BBU 在活泼性、转变恶果、使用寿命上均具备显耀上风，且故障影响范围更小。

　　（二）液冷系统：算力密度飙升催生浸透率进步

　　AI 做事器搭载的 GPU、ASIC 芯片功耗大幅攀升，以 NVIDIA GB200/GB300 NVL72 系统为例，其单柜热假想功耗（TDP）高达 130kW-140kW，远超传统气冷系统的散热处理极限。

　　液冷本事浸透率的不绝进步，平直带动冷却模块、热交换系统及外围零部件的商场需求彭胀。冷水板（Cold Plate）算作战争式热交换的中枢元件，中枢供应商包括 Cooler Master（酷冷至尊）、AVC（奇鋐科技）、BOYD 与 Auras（双鸿科技）；其中除 BOYD 外，其余三家企业均已在东南亚地区扩建液冷产能，以匹配好意思系 CSP 客户的高强度采购需求。

　　（三）功率半导体与配套领域：SiC 与 GaN 变成互补适配

　　在 AI 做事器电源利用场景中，第三代半导体碳化硅（SiC）与氮化镓（GaN）展现出显耀的本事互补性。碳化硅领有更低的导通电阻（RDS （on））和更相识的温度特质，具备优异的高电压、高温使命智力，在硬开关、软开关拓扑中均能终了性能优化，尤其适配 AC-DC 转变级的功率因数改换（PFC）利用。氮化镓则凭借零反向收复电荷（Qrr）终了超低开关损耗，搭配极低的输出电容电荷（Qoss）可助力终了零电压开关（ZVS）；其高开关频率的本事特质更适配高密度 CRPS 利用，在 DC-DC 转变级的 LLC 转变器中发达尤为隆起。

　　（四）光伏：绿色算力驱动能源协同

　　大师 AIDC 算力需求呈指数级增长，瞻望到 2030 年，大师数据中心耗电量将较刻下终了 4-5 倍增长，中国、欧洲商场的绿色数据中心将渐渐占据区域商场主导地位。

　　AIDC 对电力的海量需求，推动绿色能源与算力基础设施的深度交融，这与我国 “东数西算” 工程中西部能源基地的布局高度契合。光伏算作主流清洁电源，其直流供电本事可平直复用于 AIDC 供电体系，阳光电源等企业有望受益。

　　（五）光模块：1.6T进入商用导入期

　　2025 年以来，800G 光模块需求不绝放量，1.6T 产物崇敬进入商用导入期，光模块行业从此前的速度竞赛全面转向恶果竞争。

　　从 2025 年年度功绩预报来看，天孚通讯、剑桥科技等国内光模块龙头企业交出高增长答卷，归母净利润同比增幅均超 40%，直不雅印证了 AI 算力基础设施需求激增带来的行业高景气。

　　光模块行业新周期已全面开启，本事迭代与供需博弈成为行业发展中枢干线：800G 产物出货量同比翻倍至近 2000 万只，1.6T 产物迎来商用元年，头部厂商正加快产能卡位与中枢本事攻坚；但光芯片供应缺口仍未得到缓解，供应链掌控力成为企业中枢竞争壁垒。

　　（六）国产AI算力卡：万卡级出货企业批量显示

　　当今，国产AI芯片已变成多元化竞争款式，涵盖华为昇腾、海光、寒武纪等十余个品牌，至少九家企业的出货量或订单量冲破万卡级别，既包括背靠科技大厂的华为昇腾、海光、也涵盖寒武纪、沐曦、摩尔线程、燧原科技等上市及拟上市企业，以致包括曦望（Sunrise）、清微智能等仍处于创业阶段的非上市公司。

　　国产AI推理芯片的单价区间在3万-20万元不等，万卡级出货量绮丽着其性能、相识性和总领有成本已得到商场招供，行业正从“本事研发”阶段迈入“鸿沟化录用考证”阶段。2026年跟着代工产能的进步，国产推理芯片出货量有望迎来爆发式增长，竞争焦点也将渐渐AIDC的基建智力。

　　AIDC 行业的高景气，本色是 “算力刚需 + 本事改换” 双重身分共振的结束。从需求端的订单落地到供给端的国产化，从中枢芯片到配套基建，全产业链均赋存着丰富的投资与发展机遇。

　　关于中国而言，虽在能源资质与算力基建领域具备先天上风，但在高端芯片研发与中枢本事原草创新上仍需终了要津冲破。值得把稳的是，AI 产业的终极赢家，从来不是某个单一国度，而是大略买通全栈本事、终了产业协同鼓动、全民拥抱本事变革的产业体系。正如黄仁勋所言：“别把 AI 简化成 ChatGPT vs． DeepSeek，要看整座蛋糕。”

　　这场AI期间的“新工业改换”，才刚刚初始。